“净息差持续收窄的趋势不可逆”“贷款重定价带来息差收窄导致的营收增长缺口，是银行业今年最主要挑战”，在2023年各家的业绩发布会上，多位银行高管表达了对净息差收窄的担忧。

从各家银行2022年年报中可以看出息差收窄已经对银行营收的基本盘——利息净收入的稳定性产生了影响。2022年有多家银行的营收表现不尽如人意、归母净利润增速出现疲软，银行保卫息差的压力可见一斑。

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重庆银行、民生银行净息差收窄幅度最大，南京银行企稳回升

事实上，净息差持续收窄是银行业共性问题。银保监会数据显示，2022年年底，商业银行整体净息差为1.91%，较2021年下降17bp， 是自2010年披露该数据以来首次跌破2%。

具体来看，截至目前，A股42家上市银行的2022年业绩已全部披露完成。相较于2021年，有36家银行的净息差出现了不同程度的收窄。其中，包括 交通银行（601328.SH） 、 厦门银行（601187.SH） 在内的12家银行净息差低于 1.8% ， 而1.8%是银行维持合理利润情况下的净息差参考线。重庆银行（601963.SH） 和 民生银行（600016.SH） 的净息差收窄幅度最大，分别下降了32bp和31bp。

相比之下， 常熟银行（601128.SH） 、 平安银行（000001.SZ） 、 长沙银行（601577.SH） 、 招商银行（600036.SH） 的净息差则维持在较高的水平，均超过2.4%。 南京银行（601009.SH） 的净息差在2022年则出现了明显的改善，由2021年的1.88%提升至2022年的2.19%，增加了31bp，在上市银行中增幅最明显。

净息差持续收窄的背后，银行正面临负债成本高企以及贷款利率下降的双重困境。

光大证券金融业首席分析师王一峰认为，2022年受疫情等因素影响，居民消费和企业投资意愿下滑，货币贮藏性需求提升，加之资本市场景气度不佳，导致微观主体资产配置更倾向于安全性更高的银行定期类存款，企业、居民存款均呈现定期化特征。

另有分析认为，由于存款成本较为刚性，存款定期化趋势抬升了银行的揽储成本，从而压缩了银行的净息差。

银柿财经统计后发现，在42家A股上市银行中，除 西安银行（600928.SH） 、 瑞丰银行（601528.SH） 、 江阴银行（002807.SZ） 、 贵阳银行（601997.SH） 和 渝农商行（601077.SH） 外，其余37家银行的定期存款占比（定期存款占存款总额的比重）均呈现上升趋势，其中 青岛银行（002948.SZ） 的上升幅度最大，由2021年的52.66%上升至2022年的64.37%，增加了11.71%。

而定期存款占比在50%以下的银行则由2021年的10家降至2022年的5家。具体来看，招商银行存款定期化的程度最低，2022年的占比为37.02%。

与此同时，2022年LPR的三次下调导致贷款利率进一步下降，也促使银行净息差进一步收窄。

息差收窄拖累营收

尽管近几年多家银行提出要加快中间业务发展、培育新的业务增长点，但传统信贷业务仍为银行业盈利的主要来源，利息净收入一般占到商业银行营业收入的70%以上，这也使得净息差收窄对银行的营收普遍产生了较大的影响。

值得关注的是， 一些以农商行为代表的中小银行由于过度依赖利息净收入，业绩受息差收窄的影响更大。 2022年，包括 贵阳银行（601997.SH） 、 紫金银行（601860.SH） 在内的14家城农商行的利息净收入在营收中的占比超过80%，瑞丰银行更是高达90.45%。

其中， 重庆银行 、 西安银行 和 渝农商行 由于存款定期化趋势明显且息差收窄幅度较大，2022年的营收均出现了负增长。 股份制银行中，民生银行由于受到净息差收窄的拖累，营收同比下降了15.6%，在42家上市银行中降幅最大。

多位银行高管直言，“保营收”仍是全年工作主线，而挑战或主要来自净息差收窄。 招商银行行长王良在该行今年的业绩发布会上表示，贷款重定价带来息差收窄导致的营收增长缺口，是银行业2023年最主要挑战。招行行长助理彭家文也补充，要有净息差下行的心理准备。

王一峰认为，2023年以来，银行资产端收益率受滚动重定价影响延续下行，负债端则由于结构性流动性短缺框架显效而再度出现上行苗头，银行体系净息差收窄压力仍大，提高了进一步管控负债成本的必要性。他认为，今年银行的净息差收窄的压力依然存在。

净息差“保卫战”

上述种种迹象表明，如何维稳净息差已成为银行的当务之急。事实上，各家银行已经有所行动。在今年的业绩发布会上， 多家银行管理层提到“以量换价”一词，即加大信贷投放、做大生息资产规模以缓解息差收窄对营收造成的压力。

建设银行行长张金良在该行的业绩发布会上表示，尽管受LPR下调、让利实体经济等影响，建行净息差下降11bp，但生息资产平均余额同比增长11.91%，有效对冲了价格影响，净利息收入实现了6.22%的增长。

另有多家银行表示，2023年将加大信贷投放力度。如交通银行、 邮储银行（601658.SH） 、 兴业银行（601166.SH） 、招商银行计划信贷增速分别为12%、11.7%、10.3%、10%。一些大行虽未披露具体目标，但均表示总量要维持稳定增长或适度加大新增投放规模。

但业内也认为， “以量补价”并非长久之计，此举最大的弊端是对资本的消耗。 分析认为，“以量补价”在增加“生息资产”的同时也增加了“加权风险资产”，进而可能拉低银行整体的资本充足率，在信贷投放规模增长的同时，也加大了资本消耗。特别对于资本紧张的银行而言，“以量补价”或将难以为继。

与此同时， 调降存款利率、降低负债成本也成为银行缓解息差压力的关键。 4月以来，相继已有河南、广东、湖北等地多家中小银行下调部分期限存款利率。尽管此次下调是以利率自律机制修订合格审慎评估指标为契机，跟随行业趋势进行的存款利率“补降”，不过这或也成为中小银行稳定净息差的一大举措。

日前，央行货币政策司司长邹澜表示，2023年3月，新发生定期存款加权平均利率是2.28%，和2022年4月相比下降了0.16个百分点。

中金公司研究部银行业分析师林英奇表示，在当前的息差压力下，银行下调存款利率具有一定合理性，测算假设活期、定期存款利率分别下调5个基点、10个基点，对2023年净息差、净利润的影响，将分别正向贡献2.7个基点和2.5%。

除此之外，优化资产负债结构、扩大轻资本业务规模也成为银行为应对营收增速放缓所采取的措施。在调整资产负债结构方面，邮储银行在负债端选择大力度压缩3年期和5年期存款，促使负债成本有所改善，同时在资产端加大差异化优势信贷的投放。

而包括招商银行、 中信银行（601998.SH） 、 浙商银行（601916.SH） 在内的多家银行则提出向轻资本业务转型，继续做大非息收入。不过转型之路并非一帆风顺， 2022年受到股市、债市波动的影响，多家银行的手续费及佣金收入都出现了下降或增速放缓的趋势。

比如在同业中非息收入占比最高的招商银行，2022年的非息净收入也出现了近十年来的首次同比下滑，成为拖累其营收增速的一大原因。